괘불은 사찰에서 큰 법회나 의식 등을 할 때 법당 앞에 거는 대형의 불교 그림이다. 야외 법회용으로 사용되므로 평소에는 법당 안에 괘불궤에 말아 넣어 보관한다. 수덕사 노사나불괘불탱은 현재 근역성보관으로 이운되어 수장고에 안전하게 보관되고 있다. 우리가 흔히 쓰고 있는 ‘야단법석’이라는 단어는 야외에 괘불을 걸어 단을 차려놓고 법회를 연다는 뜻이다. 수덕사 노사나불괘불탱은 22폭을 하나로 연결한 삼베를 바탕천으로 하여 채색한 것으로 전체 크기가 1,071×744㎝(화면 907×700㎝), 무게가 150.5㎏이다. 하단 화기에 의해 1673년(강희 12, 현종 14)에 화원 응열(應悅, 생몰년 미상) 등에 의해 영산회괘불탱이 조성되었으며 1767년(건륭32년), 1780년(건륭45년), 1801년(가경6년), 1888년(광서14년, 덕산 보덕사) 4번의 중수를 거친 것을 알 수 있다. 최근에는 2002년에 보존처리를 했다. 수덕사 노사나불괘불탱은 다른 괘불과 달리 많고 다양한 군중을 표현하여 마치 의식이 행해지는 장소에 막 부처님이 도착하여 법회를 하기 위해 서 있는 듯하다. 또한 노사나여래를 중심으로 발하는 오색의 빛줄기를 통해 특별한 시각적 효과를 더하고 있다. 수덕사 괘불보다 9년 먼저 만들어진 공주 신원사 괘불(1664년 조성)도 거의 같은 형태로 중심 화사인 응열이 조성한 3점의 괘불 중 두 점이 이에 해당한다. 두 점의 괘불은 거의 같아 언뜻 잘 구분하기 어려운데, 다른 점은 신원사 괘불의 화면 폭이 훨씬 좁다. 따라서 인물도 적게 표현되었다. 노사나여래를 중심으로 문수·보현보살을 포함한 12위(位)의 보살과 범천·제석천, 사천왕, 2위의 금강, 십대제자, 비천 등을 표현했다. 화면의 중앙에 손가락을 감싼 지권인(智拳印)의 손모양을 한 아미타여래를 모신 화려한 보관을 쓰고 두 팔을 가슴 위까지 들어 올려 설법인(說法印)의 손모양을 하고 있으며 머리 위에 ‘원만보신노사나불(圓滿報身盧舍那佛)’이라는 글씨가 있어 주존은 노사나여래임을 알 수 있다. 화면 가장 하단에는 녹색 광배가 있는 여의, 경전, 경전이 놓인 연꽃 가지를 들고 있고 합장을 한 4위의 보살이 있다. 그 바로 위로 투명한 광배가 있는 적색구슬과 백색구슬을 두손으로 쥐고 있는 2위의 보살, 녹색 광배에 흑색 옷을 입고 합장을 한 2위의 보살이 있다. 또한 하단 가장자리에 긴 칼, 용과 영의주, 비파, 탑과 깃발을 쥐고 있는 사천왕이 표현되어 있다. 사천왕의 위쪽에는 투명한 광배와 얼굴빛이 백색이며 합장한 제석·범천이 있다. 화면의 가운데에는 4위의 보살이 있는데, 적색 광배에 머리 위 보관에 부처님을 보시고 있고 흰옷을 입었으며 흑색 정병을 왼손에 들고 있는 관세음보살과 적색 광배에 삭발한 스님의 모습으로 왼손에는 투명한 보주를 들고 오른손에는 긴 육환장을 든 지장보살이다. 녹색 광배에 합장한 보살 2위의 보살은 이름을 알 수 없다. 화면 상단에는 십대제자가 있는데 아난과 가섭존자는 특별히 투병한 광배를 표현했다. 가장자리에는 화염이 그려진 녹색 옷자락을 휘날리고 있는 금강역사 2위가 있으며 그 위로 공양 비천이 하늘을 날고 있다.

康熙十二年癸丑孟夏德崇山修德寺靈山掛佛幀畵成壹軸 波湯兼供養大施主 崔興立 兩主 供養兼波湯大施主 比丘 敬信 保体 供養大施主 朴氏㗯今 保体 朱紅大施主 朴山梅 兩主 保体 黃金大施主 崔廷元 兩主 保体 供養大施主 黃己生 兩主 保体 布施施主 朴風伊 兩主 金順伊 兩主 全松良 兩主 全唜之 保体 禹同金 兩主 文命九之 兩主 崔邑世 兩主 黃大先 兩主 金戒仁 兩主 宣金儀 兩主 崔天淂兩主 金天乃 兩主 圓鏡施主 尹時衡 兩主 圓鏡施主 崔秋賢 兩主 玉春 保体 食塩施主 金先伊 兩主 崔石丹 兩主 末醬施主 金保仁 兩主 姜世男 兩主 眞珠施主 李應連 兩主 宣氏 保主 步蓮施主 崔氏于音德 灵駕 供養施主 湖峻 比丘 双立 比丘 性安 比丘 守澄 比丘 道軒 比丘 贊仁 比丘 汝明 比丘 本寺秩 大德 灵敏 比丘 住持 懶雲 比丘 大德 天然 比丘 大德 宗一 比丘 儀心 比丘 守元 比丘 守堅 比丘 思性 比丘 慧寬 比丘 法淨 比丘 太應 比丘 致淨 比丘 思玉 比丘 性能 比丘 淂訓 比丘 一淨 比丘 坦湖 比丘 坦熙 比丘 善玄 比丘 雙運 比丘 唯益 比丘 天眞 比丘 道元 比丘 弘哲 比丘 弘密 比丘 一眞 比丘 一祥 比丘 一訓 比丘 一雄 比丘 智和 比丘 智英 比丘 智明 比丘 智海 比丘 智悅 比丘 智守 比丘 智閑 比丘 明彦 比丘 明哲 比丘 明旭 比丘 明贊 比丘 海英 比丘 勝坦 比丘 瑞淨 比丘 勝惠 比丘 德敏 比丘 德一 比丘 證明兼持殿碩德 印正 比丘 引勸施主大德 處能 比丘 引勸施主大德 印英 比丘 畵員秩 山人 應悅 比丘 玉俊 比丘 學全 比丘 釋能 比丘 木手 徐何祿 冶匠 朴愛堂 緣化秩 供養主 太心 比丘 三律 比丘 副化主兼來往 性覺 比丘 別座妙和 比丘 大化士澣善道人 玄認 比丘 時淵 保体 ② 乾隆三十二年丙戌三二十四日 後階重修 朴仁載 居士 法眞 朴尙元 朴根春 金智奉 崔䎛未 李我只 金明得 李卜伊 韓丸金 化主幼學 申泰奉 比丘別座 最閑 朴某哲 比丘供養主 性寬 崔不同伊 ③ 乾隆四十五庚子四月二十三日 重修化主比丘 知還 李四厚 申光有 金太重 高好木 別 座比丘 戒學 ④ 嘉慶六年辛酉四月初八日重修 施主秩 朱白淂 尹官淂 閔氏甲戌生 金哲柱 金辦福 林國良 李成福 比丘 呂云 李順伊 別座比丘 天心 供養主比丘 定均 化主舍正 法閑 戒心 明心 ⑤ 光緖十四年戊子四月十五日 補缺重修于德山郡報德寺 證明 德隱戒榮 化主 漢松覺律 持殿比邱 仁黙 誦呪比邱 性罕 別座沙彌 洪順 供司沙彌 玅眞 山中 月海正基 南化景和 東月法輪 比邱永咸 法浩 尙欣 壽蓮 學成 順吉 大施主乾命甲申生 朴氏 坤命辛卯生 姜氏 坤命乙巳生 張氏 長子丙子生 鳳儀 次子乙酉生 鳳德 三子丁亥生 阿只 同叅施主淸信女 靑蓮華 葉氏 太平華 安氏 宝月華 朴氏 開心行 金氏 妙德華 明氏 開心花 康氏 坤命辛卯生 朴氏